一、维稳远未结束

　　随着上周美国减赤议案的顺利通过，市场顺利读过"一劫"，而从本周一开始，随着标普将美国信用评级剔除"3A俱乐部"，全球市场上演灾难大片，股市全线重挫，全球性股灾似有"山雨欲来风满楼"之势，而显示市场恐慌情绪的市场恐慌性指数V IX创2007年2月以来最大涨幅，这进一步加速了资本流出风险资产，原油、大宗商品以及风险资产全线下跌。中国管理层自然不能对此坐视不管。以温家宝总理召开国务院常务会议强调维持金融市场的稳定为标志，中央拉开了维稳的序幕。当前的市场走势基本上反映出维稳的效果。我们认为，鉴于国内通胀持续不下，国外竞相宽松，汇率新高不断，管理层本次维稳的动作远未结束。

　　二、内外层次维稳

　　维稳的动作有内外两个层次，外层次的动作就是命令"国家队"社保基金入市撑起大盘，意在稳住市场信心，防止恐慌继续蔓延造成金融动荡。内层次的动作就是国家政策的转向，即由一味的抽筋货币政策转向适度宽松的财政政策。

　　内外层次相比较，对市场影响较大的自然是内层次政策的变动。内层次政策的变化，来自温总理国务院常务会议上面透露的信号。9号的国务院常务会议明显针对的就是当前国际金融市场出现的急剧动荡，这使得本次会议透露的信号就格外引人注意。会议认为，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性、提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，努力把物价涨幅降下来，继续保持经济平稳较快增长。继续采取综合措施，维护我国经济和金融安全。